
最近幾年,新能源汽車產業的資本市場步伐可謂是不斷,就在最近嵐圖汽車的上市進程再度引發了市場的關注,隨著嵐圖上市的確定性日漸明確,嵐圖沖刺高端新能源第一股的未來我們又該怎么看呢?

一、嵐圖港股進程再進一步
據中國經營報的報道,繼宣布完成港股上市所需的全部前置監管審批流程后,嵐圖汽車科技股份有限公司(以下簡稱“嵐圖汽車”)給出了明確的港股上市時間表。
2月13日,嵐圖汽車更新招股書并對外宣布,預計將于3月19日在香港聯交所主板正式掛牌。這也意味著,嵐圖汽車實現港股上市已無懸念,港股資本市場也有望迎來“央國企高端新能源第一股”。
《中國經營報》記者在采訪中了解到,嵐圖汽車港股上市計劃啟動于2025年8月,當年10月正式遞交上市申請,2026年1月29日通過香港聯交所聆訊,2月12日獲香港聯交所原則性同意。
值得注意的是,自2023年以來,嵐圖汽車銷量和營收增長迅速。財務數據顯示,2025年,嵐圖汽車實現營收348.6億元,凈利潤達10.2億元,順利實現了年度盈利。

二、嵐圖沖刺央國企高端新能源第一股的未來何在?
在新能源汽車市場競爭日益激烈、港股上市審核趨嚴的大背景下,嵐圖汽車猶如一匹黑馬脫穎而出,面對著嵐圖的上市之路我們到底該怎么看呢?
首先,快速通關彰顯實力,更易贏得資本市場青睞。當前,港股市場新能源企業上市排隊現象突出,疊加多層級監管審批的嚴格要求,多數企業完成上市前置準備往往需要半年以上時間,部分企業甚至耗時更久。
而嵐圖自2025年8月啟動上市進程以來,同年10月遞交上市申請,僅用四個月便完成了監管層等多部門審批,順利通過港交所聆訊并獲得原則性同意,創下央國企新能源品牌赴港上市的高效范例。這種高效性絕非偶然,核心源于嵐圖規范的公司治理體系、高效的流程管理能力與嚴謹的合規意識,作為央企背景的新能源品牌,嵐圖自成立以來便嚴格遵循現代企業管理制度,明確權責劃分、優化運營流程,將合規理念貫穿企業發展全過程,這既是其能夠快速通過監管審核的關鍵,也是其區別于部分新興新能源企業的核心優勢。
更重要的是,監管層的快速放行,本質上是對嵐圖發展模式、經營實力與行業地位的認可,彰顯了監管層對優質新能源汽車企業國際化發展的有力賦能。這種認可將進一步增強資本市場對嵐圖的信心,吸引長期機構投資者關注,為其上市后籌集資本、優化資本結構、拓展海外布局提供有力支撐,也為后續更多央國企新能源品牌登陸資本市場提供可借鑒的范例。

其次,穩定毛利凸顯優勢,保障長期投資價值。在新能源汽車賽道,虧損似乎已成為常態,不少新勢力車企至今仍在盈利邊緣掙扎,甚至陷入越賣越虧的泥潭。然而,嵐圖在2025年實現了毛利率穩定超過20%的成績,這一數據雖然并非行業絕對的巔峰數值,但在當下的行業語境中,卻具有極高的含金量。毛利率的穩定,是企業造血能力的核心體現,它證明了嵐圖并非依賴資本輸血的“燒錢”機器,而是擁有自我造血、良性循環能力的成熟商業實體。
這種穩健的財務表現,折射出嵐圖在成本控制、品牌溢價與供應鏈管理上的深厚功力。在行業價格戰此起彼伏、降價潮席卷全行業的大背景下,嵐圖能夠保持價格體系的韌性并實現可觀的毛利,說明其產品在高端市場具備足夠的品牌號召力與技術不可替代性。用戶愿意為嵐圖的技術與體驗支付溢價,這正是高端品牌的核心特征。
從投資邏輯來看,只有保持合理的毛利水平,企業才能支撐持續的研發投入與服務升級,進而實現長期價值的投資回報。嵐圖的盈利突破,向市場證明了央企背景的高端新能源品牌同樣可以兼顧規模與效益,這種健康的財務模型,是其穿越行業周期、抵御市場波動的最大底氣,也是未來給予投資者穩定回報的根本保障。
第三,技術創新構筑壁壘,成為高成長優質標的。在新能源汽車行業,技術創新是核心競爭力,也是企業實現長期領先的關鍵,尤其是在電動化、智能化加速融合的當下,技術壁壘直接決定了企業的市場地位與發展空間。
嵐圖自成立以來,始終堅持“技術驅動”的發展理念,將自主創新作為企業發展的核心戰略,不盲目跟風模仿,而是聚焦智能網聯、新能源、組合輔助駕駛、車身安全等核心領域,持續加大研發投入,構建了扎實的技術底座。截至2025年底,嵐圖擁有的已頒發專利(1874項)與正在申請的專利(5405項)總量位居行業前列,且專利增速在新能源汽車行業位居第一,這種高強度的專利布局,不僅體現了其持續的創新能力,更構建了難以被競爭對手超越的技術護城河,可以說嵐圖在技術上展現出的“長期主義”令人印象深刻。
特別是其發布的嵐海智能超混技術被《科技日報》評為中國“十四五”期間重大技術突破,以及全球首發L3級智能架構“天元智架”,這些都是行業硬核技術的制高點。嵐圖不僅是在做產品,更是在做架構、做生態。從ESSA原生高端架構到青云L3級智能安全行駛平臺,嵐圖掌握了從底層架構到智能駕駛的全棧自研能力。這種技術上的獨立性,使其在面對未來供應鏈波動和技術迭代風險時,擁有比競爭對手更強的主動權。對于資本市場而言,嵐圖不僅是一家汽車制造商,更是一家擁有硬核科技屬性的高端制造企業,這種估值邏輯的重構,將極大提升其市值天花板。

第四,全品類布局完善,為嵐圖征戰港股奠定了堅實基礎。新能源汽車市場的競爭已從單一產品競爭轉向全品類、全場景競爭,而品牌底蘊與產品矩陣則是企業搶占市場份額、提升品牌影響力的關鍵。嵐圖依托東風汽車57年的造車底蘊,不僅繼承了央企嚴謹的造車工藝與品質管控能力,更借助東風的資源優勢,快速完成市場布局與產品迭代,成為中國首個實現SUV、MPV、轎車全品類車型量產的高端新能源品牌,也是首個達成30萬輛整車規模的央國企高端新能源品牌,彰顯了其強大的市場拓展能力與品牌影響力。
不同于新勢力車企往往“偏科”于單一細分市場,嵐圖展現了驚人的戰略定力與執行力,從“三旗艦”(嵐圖夢想家、嵐圖泰山、嵐圖追光L)到“SUV雙子星”(嵐圖FREE+、全新嵐圖知音),嵐圖精準覆蓋了高端新能源市場的各個核心戰場。
這種全品類的布局能力,依托的是東風汽車深厚的造車底蘊,這是普通造車新勢力難以企及的資源優勢。嵐圖成功將央企的資源優勢轉化為市場競爭優勢,既有夢想家在高端MPV市場的“三冠王”(銷量、口碑、質量)表現,又有嵐圖泰山以搭載“世界第五 中國第一”?的三腔空氣懸架硬核實力打破國外技術壟斷。同時,與華為、寧德時代等頂尖伙伴的深度綁定,更是如虎添翼,確保了其在智能化與電動化領域的持續領先。
可以說,如今嵐圖的上市的障礙已經全面掃清。這樣的嵐圖無疑會給競爭激烈的港股資本市場帶來難得的優質標的。對于資本市場而言,嵐圖的上市不僅豐富了港股新能源板塊的投資標的,更提供了一個具備長期投資價值、經營穩健、技術領先的優質選擇,這才是真正的價值所在。
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